近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通(tōng)报(bào)，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当(dāng)言(yán)论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为(wèi)了(le)备(bèi)受资(zī)本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对(duì)外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术(shù)交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文(wén)艺(yì)创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的火爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可热(rè)的行业，笑果文化(huà)也(yě)成为中国最成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关键一子(zi)，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的(de)企(qǐ)业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出(chū)事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件(jià白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么n)，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限公司(sī)为第(dì)三大(dà)股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让(ràng)担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合出(chū)品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是(shì)线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可(kě)以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公司(sī)百分之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来(lái)品在国(guó)内(nèi)的发展历(lì)程要(yào)短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题(tí白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联社创(chuàng)投(tóu)通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一(yī)集(jí)团投了(le)单立(lì)人(rén)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的(de)笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及(jí)以(yǐ)前(qián)。同时，资(zī)本(běn)对(duì)脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分析(xī)与未来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不(bù)吃(chī)香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然(rán)是(shì)确定性和可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整(zhěng)个(gè)行业的(de)上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业(yè)可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余(yú)行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠(kào)故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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