看看周末有哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压力(lì)再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较(jiào)日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周(zhōu)五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担(dān)心中国(guó)的(de)进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的(de)多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一(yī)般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个月东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预(yù)期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜(cài)油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领(lǐng)域的(de)豆油需求(qiú)也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易(yì)商(shāng)采(cǎi)购东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差(chà)下(xià)行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一波(bō)交易(yì)，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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