自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过(白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗guò)了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月的(de)公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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