在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shē五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方n)上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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