今年以来，港股走势可谓(wèi)一(yī)波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目(mù)前基金(jīn)一季(jì)报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基(jī)金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示(shì)，预计港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加(j均码一般是什么码，均码一般是什么码数iā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金近400只，这(zhè)些都是(shì)“高(gāo)纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方向的基均码一般是什么码，均码一般是什么码数金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代表(biǎo)的港股数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名(míng)基金(jīn)经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国投瑞银港(gǎng)股通价值发(fā)现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一(yī)季(jì)报，被陆(lù)港通(tōng)基金重(zhòng)仓(cāng)的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制(zhì)品、多(duō)元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的前(qián)十只港股(gǔ)为中国海洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中(zhōng)国(guó)南方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地(dì)产(chǎn)开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后(hòu)市，南(nán)方港股创新视野一年持有(yǒu)基(jī)金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外(wài)无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突(tū)发的银(yín)行风险事件已经让美(měi)联(lián)储过于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在(zài)板块(kuài)配(pèi)置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高景气(qì)的(de)制造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基(jī)金(jīn)经理曲径表示，港股数字经(jīng)济的代表行业为互(hù)联网和先进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去2年的(de)合(hé)规整(zhěng)治及(jí)业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区(qū)域，具(jù)有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据(jù)、平台和算法的整合能力(lì)，通过推(tuī)出人工(gōng)智(zhì)能相关模型及应用，提(tí)升自身运营(yíng)效率，以及对(duì)外输出(chū)算法和(hé)算(suàn)力。作为人工(gōng)智能赋能各个行业的(de)元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好港(gǎng)股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市场方面，港股市(shì)场(chǎng)大部分的(de)企业盈利来源于中国(guó)内地，中国(guó)内地(dì)经济的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的(de)增长，但(dàn)是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于估值相对(duì)较高的(de)行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程(chéng)度的压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将会(huì)有(yǒu)较好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生物医(yī)药行(xíng)业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可(kě)能会出现一定的调(diào)整，但(dàn)是通过自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机会选(xuǎn)出(chū)有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付(fù)倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场也即(jí)将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机(jī)会(huì)：由(yóu)于中国经济(jì)修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的(de)主线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的行(xíng)业和板块更有望受(shòu)益于(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公(均码一般是什么码，均码一般是什么码数gōng)司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开(kāi)启二次增长曲(qū)线(xiàn)，如互(hù)联网(wǎng)、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显著(zhù)大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点或持(chí)续性超预(yù)期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的(de)行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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