北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北(b抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠ěi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cā抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠ng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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