本周，沪综指(zhǐ)3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更多是(shì)受中概(gài)股拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔(tù)年股(gǔ)市走过3个(gè)月(yuè)行(xíng)程，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行(xíng)情看似疾风(fēng)骤雨，大盘较4月18日(rì)峰(fēng)值(zhí)仅缩水约3％，上行(xíng)通道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围(wéi)股市下(xià)跌的(de)风险输(shū)入。作为同股(gǔ)同权的两(liǎng)地上市指数，恒生(shēng)AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数据(jù)显示，截(jié)至周四，香(xiāng)港中企指数和(hé)恒生指数过去3个月表现(xiàn)为全球垫(diàn)底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数周二盘(pán)中低位较2月峰(fēng)值(zhí)缩(suō)水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股表(biǎo)现低迷(mí)，主(zhǔ)因是美联储加息在即，市场避(bì)险情绪(xù)上升(shēng)，国(guó)际资(zī)金(jīn)从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士(shì)瑞联银行日前将中(zhōng)国股票(piào)评级从高配下调为中性(xìng)。从宏观面看，今(jīn)年首季，美国(guó)GDP年(nián)化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数据预示着美国滞(zhì)胀隐忧未(wèi)减，加息势在(zài)必(bì)行(xíng)。英(yīng)为(wèi)财(cái)情的(de)美联储(chǔ)利率观测器最(zuì)新数据显示，5月4日(rì)加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度紧缩货币(bì)供应。美(měi)国(guó)3月(yuè)M2货币供应量(liàng)（未经(jīng)季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下(xià)降4.05％，为(wèi)历史最大(dà)降幅(fú)，且是连续第四个月收缩。美联储加息(xī)导致金融资产盈(yíng)利缩水，缩表则令(lìng)流(liú)动(dòng)性折价效应加剧(jù)，在全球金融市场催生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行(xíng)业又一张骨牌崩塌！第(dì)一(yī)共和(hé)银行股价周三盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史(shǐ)峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存款较去(qù)年末减少约(yuē)1020亿美元(yuán)，缩(suō)水约57.8％。卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些全(quán)球银行业危机频现，让A股机(jī)构不再抱团银行股，银行部分龙头(tóu)股招行等承压(yā)，相较而言，工商银行(xíng)兔年(nián)以来表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行股价兔年(nián)颓势，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利(lì)增速；二是“中国特色估值体系(xì)”开始风(fēng)行(xíng)，市场风格转换。但(dàn)二者市净率远高(gāo)于行业均值，难以赋(fù)予中特估概念中的回(huí)购预期(qī)。

　　通(tōng)达信(xìn)数据显示，中(zhōng)字头(tóu)指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些综指，年K线已是(shì)五连阳。其(qí)市盈率和(hé)市净率(lǜ)分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估(gū)值洼地(dì)，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中位数分(fēn)别为(wèi)49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面(miàn)来(lái)看(kàn)，让央(yāng)企国企估(gū)值回归(guī)市场(chǎng)均值，已是国家(jiā)资本新(xīn)战略。国家外汇局日前表示：“无(wú)论从市(shì)盈率还是市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相对(duì)偏低(dī)。”类似表态(tài)无(wú)疑是为中(zhōng)字头股(gǔ)票点(diǎn)赞。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是，当前总市值取代贵州茅(máo)台成为市值“一(yī)哥”的(de)中国移动，流通小盘+次新+绩优概(gài)念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间(jiān)不大

　　股市“红(hóng)五月(yuè)”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财富(fù)记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放(fàng)开(kāi)15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股(gǔ)主导(dǎo)的(de)行情拉(lā)开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全年和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和(hé)17次，二者同(tóng)时上涨的年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里，红五(wǔ)月出现(xiàn)7次，占(zhàn)比为(wèi)46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这个风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪(hù)综(zōng)指(zhǐ)4月(yuè)飘红5次，除了(le)2008年当(dāng)年下(xià)跌(diē)65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科(kē)技(jì)股为主题的红五月(yuè)行情(qíng)能否(fǒu)再现(xiàn)？关(guān)键在(zài)要看两点：一(yī)是年内(nèi)上涨逾53％的(de)互联网(wǎng)指数能否维持强(qiáng)势行情。二是作为A股(gǔ)第二大行业指数，电气设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时(shí)代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月以(yǐ)卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些来，沪深两市单日(rì)成交(jiāo)始(shǐ)终(zhōng)维(wéi)持在(zài)万亿元(yuán)之上，市(shì)场(chǎng)人气并未退潮，只是风格轮(lún)换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形整理格局(jú)，后市(shì)即使考验3200点附近(jìn)的(de)半(bàn)年线和(hé)年线关口，下跌空间亦不大。

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