今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战本初是谁争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那(nà)么(me)其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本本初是谁(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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