财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日(rì)后(hòu)价格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预(yù)期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士(shì)气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电动车(chē)的观望(wàng)心态有望逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士(shì)提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的(de)价(jià)格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降价(jià)。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池(chí)厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带(dài)动(dòng)上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月(yuè)份的(de)排产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还需要看终端需求(qiú)是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此(cǐ)前(qián)对(duì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四(sì)季度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在(zài)一(yī)季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业内人士直言，相关库(kù)存基(jī)本(běn)出(chū)清，后续将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的风向标(biāo)，宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的(de)指标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池(chí)行业仍然存(cún)在一(yī)些问题，包(bāo)括电池(chí)产业链分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题。“原材campus是什么意思 campus是国誉吗料短期大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当(dāng)涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值链的(de)合(hé)理分配，避(bì)免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士(shì)和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系(xì)列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格变(biàn)化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下(xià)游车企(qǐ)已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据(jù)来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将(jiāng)进(jìn)一步带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的(de)订单(dān)需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但幅度(dù)不可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内(nèi)人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持续推(tuī)进(jìn)电池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材料(liào)回收的产(chǎn)能(néng)也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产业(yè)调整过程之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各(gè)个(gè)环节(jié)的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可(kě)预(yù)测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库(kù)存(cún)水平(píng)依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下(xià)游获(huò)利、上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲(chōng)击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业(yè)一(yī)季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断(duàn)压低(dī)碳酸(suān)锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化(huà)，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得(dé)更多市(shì)场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的(de)大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降(jiàng)价(jià)减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(campus是什么意思 campus是国誉吗xià)跌牵动着(zhe)万(wàn)亿(yì)新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定(dìng)一(yī)些(xiē)车企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德(dé)时代今年5月(yuè)计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏损。

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