在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称wēi)妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著(z钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称hù)降低，压(yā)力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存不(bù)足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计会高于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每(měi)年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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