大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票(pià精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字o)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字fēn)为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加(jiā)大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出(chū)现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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