3月份，全国居民消(xiāo)费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保持较快增(zēng)长(zhǎng)。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国(guó)经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通(tōng)常认(rèn)为(wèi)，通(tōng)货紧(jǐn)缩(suō)是指总体物价水平在一段(duàn)时间内(nèi)持电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah续下降，同时伴随着(zhe)货(huò)币(bì)供应(yīng)量(liàng)持续下降和经济衰退(tuì)。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型的通缩(suō)有三个主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体物(wù)价(jià)紧缩而非(fēi)局部物价紧缩(suō)，二是(shì)物(wù)价连续一段时间负(fù)增长，三是(shì)伴(bàn)随货币供(gōng)应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合(hé)一季度经济运行表(biǎo)现(xiàn)，当前(电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahqián)中国经(jīng)济显然并不符(fú)合通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国(guó)经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和(hé)大(dà)宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持(chí)续平稳运(yùn)行，“全(quán)球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应和(hé)疫情防(fáng)控政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回落(luò)，加之市场供(gōng)应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食(shí)品和能(néng)源(yuán)价(jià)格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以来物价(jià)月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保(bǎo)持(chí)基(jī)本(běn)稳定，物价总(zǒng)水平并(bìng)未出现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来(lái)看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增(zēng)速(sù)。从经济(jì)增长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，一(yī)季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升，经(jīng)济(jì)循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显改善(shàn)。二季度经济(jì)增速可能(néng)比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全年经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)有望(wàng)呈现逐步(bù)回升(shēng)态势。近期，多个国际(jì)机构纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国经济增(zēng)速的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运(yùn)行持续好(hǎo)转，与通(tōng)缩有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区别。 随着(zhe)金融支持效果进一步电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah显现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年(nián)均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看(kàn)，我国经济总(zǒng)供求基本平衡(héng)，货币(bì)条件(jiàn)合理(lǐ)适(shì)度，居(jū)民预期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于(yú)复苏(sū)阶段，总需求不足(zú)仍是经济(jì)运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继(jì)续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏(hóng)观政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩大内需战(zhàn)略同深化(huà)供(gōng)给侧结构性改革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业(yè)和(hé)提高居民收(shōu)入(rù)上下更(gèng)大(dà)功(gōng)夫(fū)，提振市场信心和发(fā)展预期，推动(dòng)经济运行持续(xù)好转。

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