本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前一(yī)直大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我成以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模(mó)化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的(de)化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业(yè)务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本(běn)没(méi)什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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