今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及其为何(hé)昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县: 24px;'>昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其(qí)美国(guó)政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美(měi)国债券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美(měi)国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉(miǎn昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县)强避免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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