本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展整体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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