近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发(fā)舆(yú)论地(dì)震。曝(pù)光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的风波(bō)中，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围(wéi)包括文化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也(yě)成为(wèi)中(zhōng)国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时(shí)投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族(zú)网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次(cì)，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的(de)关键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注(zhù)册堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题(tí)，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公(gōng)司为(wèi)第三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品，企鹅(é)影视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多也快得(dé)多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后(hòu)》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财(cái)联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业(yè)也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离(lí)了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并(b堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释ìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观(guān)众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让(ràng)经营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可(kě)持续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在(zài)合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不(bù)断运营爆(bào)款，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业的(de)上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行(xíng)业(yè)中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其(qí)余行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本(běn)身的(de)“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠(kào)故事(shì)起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的“故事”却(què)很难讲述，这(zhè)也是备受资本市(shì)场冷遇的(de)原因。

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