本(běn)周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现(x青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么iàn)货(huò)价格(gé)受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建辉青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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