今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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