踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净(jìng)利(lì)润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降2网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊5.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营(yíng)企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到(dào)了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东(dōng)却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零(líng)此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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