本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始(sh逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的ǐ)下(xià)游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的(de)那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是(shì)估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为(wèi)锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是(shì)一家(jiā)专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处(chù)于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也(yě)预期23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下(xià)游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技(jì)术(shù)服务(wù)。电力(lì)工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能(néng)力(lì)，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖(gài)的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低(dī)于(yú)同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方(fāng)客户(hù)和军(jūn)工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务(wù)提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案(àn)及(jí)云终端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务及技术服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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