分析(xī)人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员及(jí)系(xì)统配置、投(tóu)资(zī)比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对(duì)重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的基金(jīn)管理人提出了更为严格审(shěn)慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部(bù)分追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成(chéng)一(yī)定影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资产规模较大(dà)或者投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其(qí)他(tā)金(jīn)融机构或(huò)者金融产品关联性较强，如发生(shēng)重大(dà)风(fēng)险，可能对(duì)资本市场(chǎng)和金(jīn)融体(tǐ)系产生重(zhòng)大(dà)不利影响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工作(zuò)日(rì)内(nèi)主动向中国证监会报告(gào)：基金资产净(jìng)值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监会(huì)认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只(zhǐ)基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币(bì)规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基金公司更加注(zhù)重风险管理和产(chǎn)品合规性(xìng)，提高产品的(de)透明度和(hé)稳定性(xìng)，从而保护投(tóu)资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回(huí)落(luò)至与其风险相匹配的(de)合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重要货币市场基金的附(fù)加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出(chū)基(jī)金(jīn)管理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运(yùn)营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张(zhāng)基(jī)金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励(lì)等不(bù)十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思得直接或者间接与重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发行的(de)证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格(gé)的同一(yī)商业(yè)银(yín)行发行的(de)金融工(gōng)具占基金资(zī)产净值的(de)比例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合计不(bù)得超(chāo)过(guò)基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩(shèng)余期限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者(zhě)申购申(shēn)请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份额(é)超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要(yào)货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重要影响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时(shí)，可能(néng)会对金(jīn)融市场(chǎng)的流动性安全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(zī)产(chǎn)的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市(shì)场基金防(fáng)范流(liú)动性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货(huò)币市场基金类似的(de)流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防(fáng)控(kòng)和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思理人应当综合评估重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，会(huì)同相关市场(chǎng)主体共同制(zhì)定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应(yīng)对预(yù)案。风险(xiǎn)应对预(yù)案应当报中国证监会备案，中国证监会(huì)对风险应(yīng)对预案(àn)的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵(qiān)头(tóu)相关部门成立(lì)风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对预(yù)案等对重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可(kě)能会对一(yī)些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致(zhì)一些货币基(jī)金规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市场，投资者需(xū)要注意选择(zé)合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大(dà)的(de)货币(bì)规(guī)模(mó)基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市场基金的(de)规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安全(quán)化程度(dù)将有(yǒu)提升，未(wèi)来是否在公布的(de)重点货(huò)币基金名录内(nèi)，可能是投(tóu)资者选择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素(sù)之一。预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要(yào)求。

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