全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持兰州女人为什么戴头巾股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhè兰州女人为什么戴头巾ng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不兰州女人为什么戴头巾需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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