金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格(gé)已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(t什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法áng)供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布(bù)的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前(qián)期受不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和地(dì)区包括巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖(táng)价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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