本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势(韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字shì)，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑(ch韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字ēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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