本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及(jí)“芯屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际(jì)知名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生(shēng)产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒ历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么u)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继(jì)续独立经营(yíng)上述(shù)业务(wù)。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事(shì)防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户不透明(míng)度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未(wèi)来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)客户提(tí)供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技术服务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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