北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最(zuì)多(duō)的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会谈到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的(de)国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资(zī)人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对(duì)公(gōng)司(sī)的价(jià)值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业(yè)等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公(gōng)司(sī)进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上(shàng中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)述三(sān)家(jiā)企业(yè)的5年(nián)净利润(rùn)复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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