芦哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人(rén)口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是(shì)失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是人口(kǒu希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业(yè)率的(de)讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行(xíng)两次(cì)全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式(shì)在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(é希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思r)七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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