北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同的(de)有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多(duō)资(zī)金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业的(de)高速(sù)三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的(de)东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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