近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(s1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面hì)了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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