本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需求看(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压(yā)力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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