券商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司(sī)国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282嫦娥二号拍到外星人已经证实.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.4嫦娥二号拍到外星人已经证实3亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的(de)头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部(bù)券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或(huò)上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一(yī)季(jì)报时(shí)称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增(zēng)，全(quán)年盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公司在(zài)政策放松预(yù)期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模(mó)嫦娥二号拍到外星人已经证实稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业绩(jì)的(de)核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度(dù)迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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