美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机持(chí)续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的(de)媒体消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的(de)投资者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在(zài)第(dì)一(yī)共和银(yín)行被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行(xíng)跌(diē)斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不(bù)善是(shì)导致破产的(de)主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名(míng)银行和第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行有非(fēi)常独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共(gòng)和(hé)银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报(bào)道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日(rì)，做空(kōng)活动增(zēng)加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来(lái)越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银(yín)行(xíng)体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人担心他们在(zài)银(yín)行(xíng)或(huò)其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当时有45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较(jiào)为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机(jī)得到(dào)解(jiě)决后，人(rén)们对(duì)存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的(de)是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进入集中避(bì)险状态，对股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前(qián)美国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级(jí)别的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服(fú)务业(yè)以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说经济面(miàn)临的(de)风险正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月初之前(qián)高利(lì)率带(dài)来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大(dà)，美(měi)联储或将(jiāng)终(zhōng)止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于美联储是否会在(zài)接下来的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的(de)走势(shì)类似，甚至(zhì)驱(qū)动上(shàng)也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行着各种斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说努力，虽然实际落(luò)地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度(dù)进入(rù)供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到(dào)实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然(rán)存在，沥(lì)青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原(yuán)料(liào)通关情(qíng)况对沥(lì)青生产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润(rùn)压(yā)缩(suō)限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路(lù)施工(gōng)项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻(luó)辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预期的(de)压(yā)力(lì)，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期需关(guān)注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告(gào)诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开(kāi)始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计(jì)5月(yuè)底负(fù)荷或(huò)升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日(rì)国(guó)内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周(zhōu)度回升的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的(de)走势。

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