芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的因素拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场；三(sān)是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对(duì)于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数63295311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业(yè)比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务(wù)业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数(shù)会(huì)根据普查(chá)数(shù)据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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