投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概(gài)念(niàn)的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多(duō)美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程成交(jiāo)热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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