自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàn几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同g)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业(yè)持续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速(sù)的(de)预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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