今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的(de)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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