今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截(ji千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗é)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为显著的(de)偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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