自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chtan1等于多少，tan1等于多少兀uàng)板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟tan1等于多少，tan1等于多少兀踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核(hé)心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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