夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁　　一度被称为“机(jī)构投资者风向标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人(rén)投资者不仅在(zài)新发基(jī)金中占据主流，存量产品也超(chāo)过(guò)了机(jī)构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优(yōu)势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等(děng)背景下，国(guó)内资本市场(chǎng)正在(zài)经历股民转基民(mín)，由“投个(gè)股(gǔ)”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升(shēng)，有(yǒu)利于投资者分(fēn)散风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度(dù)，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年(nián)新(xīn)成立的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个人(rén)投资者(zhě)平均(jūn)占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新发(fā)权(quán)益ETF的主力军。

　　而(ér)从(cóng)全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年(nián)个(gè)人投资(zī)者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比超过了(le)机(jī)构资金(jīn)。

　　针对(duì)个人(rén)投资者占比的(de)变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的规(guī)模(mó)主要(yào)集中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资(zī)者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋般(bān)出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)全行业指数相关业务(wù)同仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优(yōu)势，越来(lái)越(yuè)被(bèi)普通(tōng)个人投资者(zhě)认知，从而使个人股票占比(bǐ)的大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占比较高的(de)现象，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市场持续回(huí)暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积极，新发产品募资环境比较好(hǎo)，也越来越受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投(tóu)资者大部(bù)分由股(gǔ)民转化(huà)而来，这些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率大(dà)概率(lǜ)更高，相对于(yú)个(gè)股来说，也能更好(hǎo)地(dì)分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投资者(zhě)“买新(xīn)不买旧(jiù)”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于(yú)交易新上(shàng)市的(de)ETF，而机构投资(zī)者(zhě)对(duì)于时(shí)间成本的把控较(jiào)严(yán)格，在(zài)看准投资机(jī)会(huì)后，更倾(qīng)向于去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五(wǔ)年(nián)个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均(jūn)占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的(de)高(gāo)点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个(gè)人(rén)占(zhàn)比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过了机(jī)构占比。

　　分(fēn)结构来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中，个人占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则从60.6％的(de)高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点(diǎn)。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个人投资者在行业或(huò)主题ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降，但绝(jué)对份(fèn)额也是在增长的，这(zhè)一数据(jù)更(gèng)代表(biǎo)了机构投资者对行业(yè)或(huò)主(zhǔ)题ETF的(de)认可度(dù)也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工(gōng)作在发挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研(yán)的过(guò)程(chéng)中，我们发现大(dà)部分投资者都会(huì)将较为低风险的(de)宽基ETF，比如(rú)沪(hù)深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝试。潜移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的一个重要(yào)的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由(yóu)于近年(nián)来行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受(shòu)到资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢(huān)迎；而(ér)在市(shì)场上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空(kōng)间(jiān)又大(dà)，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研(yán)究(jiū)也表示，近(jìn)五年市场成交热(rè)情(qíng)的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投资者(zhě)入市规模激增，而在经历(lì)了多种(zhǒng)行情风(fēng)格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是操作难度(dù)较高的2022年之后(hòu)，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另(lìng)一方面(miàn)，近几年投资(zī)热(rè)点轮动较快，新的投资领(lǐng)域带来了大量(liàng)的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的投(tóu)资门槛(kǎn)较低，运作透明度较(jiào)高，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基煜(yù)研究分析，一是随着(zhe)A股(gǔ)市场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人(rén)投(tóu)资者对于β收(shōu)益的认知将越来越深入，近几年可以看(kàn)到更多投资者会基于大势(shì)选择(zé)宽(kuān)基投资工(gōng)具；另(lìng)一方(fāng)面，2019年至2021年，市(shì)场的投资主线较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等(děng)，因此行业主题基(jī)金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活(huó)跃(yuè)度

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个(gè)人占(zhàn)比的抬(tái)升，股票ETF市场的交(jiāo)投活(huó)跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过(guò)机(jī)构，有利于股民(mín)转为基民(mín)，为投资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提升(shēng)交(jiāo)易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投资者大(dà)都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且相比个股可以更好地(dì)平滑风(fēng)险，也能够获(huò)得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分(fēn)散波动(dòng)也更小，因(yīn)此个(gè)人投资者选择ETF而非股票(piào)，长(zhǎng)远来看可(kě)提高(gāo)A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更容易受(shòu)到(dào)市(shì)场消息的影响，这(zhè)对(duì)于我们基(jī)金(jīn)管理人(rén)的持续运(yùn)营和投(tóu)资者陪伴(bàn)都提出了更(gèng)高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人(rén)占比可能会带来夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁更活(huó)跃的(de)交易(yì)，并带(dài)来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也(yě)称。

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