芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-2美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思4岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的(de)却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人(rén)数(shù)与去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局(jú)曾在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是(shì)人口(kǒu)长周期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会(huì)经(jīng)济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查(chá)的五分之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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