AI板块成为2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸引人全市场(chǎng)的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公司(sī)宣布试(shì)水人工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关系管理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价(jià)值派，众多(duō)基(jī)金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理均认(rèn)可(kě)A勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？I所(suǒ)带来(lái)的颠(diān)覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中(zhōng)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值，但是对于短期人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(l勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？è)公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季(jì)报(bào)中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变，比如医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新能源(yuán)开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工智能(néng)领域的快速(sù)发展(zhǎn)为全(quán)球带(dài)来无数机遇(yù)和挑战，将极大地(dì)影响我(wǒ)们的生活(huó)方式和(hé)社会(huì)发(fā)展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要建立(lì)完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数(shù)据安全并(bìng)防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战的同时(shí)，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的(de)看好(hǎo)人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变。他还专门(mén)谈及，一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的(de)核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对(duì)半导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利(lì)用技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的(de)效率，这是一个长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业，在美国(guó)是一(yī)个和互联网行业(yè)一(yī)样大(dà)规(guī)模的产业。在(zài)中国，依然处(chù)于产(chǎn)业(yè)的早(zǎo)期(qī)，但是我们可以看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意(yì)识到数字化(huà)的重要性。而此轮数(shù)字化将(jiāng)会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国公司带(dài)来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都(dōu)到了历(lì)史最(zuì)低的(de)水平。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理(lǐ)首次(cì)利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面(miàn)面(miàn)开始影响我(wǒ)们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将(jiāng)通过百度智能云接入(rù)文(wén)心一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者关(guān)系管理新模(mó)式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为(wèi)一季度市场(chǎng)热点(diǎn)，不少基(jī)金(jīn)经理选择了积(jī)极参(cān)与布局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行(xíng)了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视(shì)、金山办公，其(qí)余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三(sān)大(dà)需求就是(shì)能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新(xīn)药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成(chéng)为最重要(yào)的增(zēng)长(zhǎng)要(yào)素。另外(wài)，我(wǒ)们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确(què)看好人工智(zhì)能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去(qù)年(nián)下半年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智(zhì)能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺(cì)激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上(shàng)的景气周(zhōu)期(qī)，也是为(wèi)数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周期(qī)的序幕，带来(lái)以十年为维度(dù)的产业变(biàn)革(gé)机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机(jī)为代表(biǎo)的科(kē)技板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏(péng)等也(yě)表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能源将构成未来社(shè)会的基(jī)石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一(yī)派。他在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业退出(chū)。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接(jiē)买到(dào)了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合(hé)宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季度也(勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？yě)进行(xíng)了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为(wèi)前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来(lái)看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出(chū)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业(yè)的原因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于(yú)对未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成为新(xīn)的(de)生产要素，高质量发展的核心在于全要素生(shēng)产率(lǜ)的提升，充分利用好云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具(jù)有(yǒu)较好的(de)产业逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全方位(wèi)赋能(néng)传(chuán)统行业，从生产和服务端全(quán)面提(tí)升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层的通信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样(yàng)化的行业应用等，这是(shì)一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较(jiào)长，是未来(lái)具(jù)有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部(bù)总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的基金(jīn)也(yě)重(zhòng)点(diǎn)布局了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继续调(diào)整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局了人工(gōng)智能技(jì)术创(chuàng)新(xīn)带(dài)来的相(xiāng)关产业趋(qū)势(shì)机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领(lǐng)域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过(guò)去(qù)一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人(rén)工智能成(chéng)为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的(de)如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能的应用领(lǐng)域(yù)得到了极大的(de)拓展，模型具备了强(qiáng)大的通(tōng)用性(xìng)。这属(shǔ)于(yú)科(kē)技史上(shàng)的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受(shòu)益(yì)于这一技(jì)术的(de)应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值价值投(tóu)资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对(duì)相关板(bǎn)块的布局(jú)。他(tā)表示，除(chú)复合国家安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术(shù)，有望开(kāi)启(qǐ)新一(yī)轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛(fàn)应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子(zi)等(děng)偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基(jī)金(jīn)经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三(sān)季度半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机(jī)会(huì)。“我们这时反(fǎn)而(ér)应(yīng)该(gāi)加(jiā)大对能源(yuán)板(bǎn)块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革(gé)命(mìng)，或许我们(men)已经站在(zài)新(xīn)一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能(néng)看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会努力在火(huǒ)热的行情面前(qián)保留(liú)一(yī)份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。正(zhèng)因为此，他在去年三(sān)四季度布局了不(bù)少人工智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在(zài)的配置大概(gài)率少于市(shì)场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易(yì)占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确(què)立，但(dàn)我们还(hái)是认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在(zài)银华心怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市(shì)场是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初是(shì)想象不到的。就好比去年(nián)初(chū)我们想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚(chéng)也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗透率(lǜ)将多(duō)快(kuài)提升？都(dōu)是(shì)很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来，人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的(de)价(jià)格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投(tóu)资目标。

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