金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访(fǎng)了(le)日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前(qián)在日(rì)本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的(de)填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的(中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家de)设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显(xi中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家ǎn)僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时(shí)机。直到(dào)新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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