财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联发(fā)布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交易日后价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强势(shì)，融捷(jié)股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集(jí)团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车(chē)需求预期的(de)提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示(shì)，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在(zài)谈(tán)价(jià)策略上以企稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能(néng)否持续(xù)稳定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因素(sù)影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内(nèi)动(dòng)力电池厂(chǎng)商(shāng)清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水平有望逐步(bù)恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，并带(dài)动上游材(cái)料采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池(chí)龙头(tóu)企业5月(yuè)份的(de)排产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在(zài)4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回(huí)暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难(nán)以(yǐ)判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端(duān)需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规模去库(kù)存(cún)举措(cuò)，这一举措(cuò)在一季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对(duì)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材料价格和库存(cún)水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业(yè)走向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢(huī)复健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思ng>碳酸锂价格(gé)在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也(yě)不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格(gé)反弹为(wèi)信(xìn)号，一(yī)系列的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士(shì)指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思而在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上(shàng)游材料价格变(biàn)化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点(diǎn)的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池(chí)厂(chǎng)商暂停(tíng)的(de)生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步(bù)攀(pān)升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的(de)供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市(shì)场预(yù)期回调(diào)下，电(diàn)池厂(chǎng)商在(zài)价(jià)格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的(de)废(fèi)旧电池的(de)总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作(zuò)模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开大合(hé)”的波(bō)浪(làng)式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡且(qiě)具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存(cún)水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然(rán)需求端(duān)稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公(gōng)司如(rú)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而同环(huán)节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一轮(lún)价(jià)格下降长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)中国最(zuì)大的两个锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它(tā)们去(qù)年(nián)的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍(rěn)低价(jià)，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能源车市场。不(bù)过(guò)锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上游(yóu)承压(yā)的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采就(jiù)亏损。

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