昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外(wài)盘商品(pǐn)期(qī)货(huò)全(quán)线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大指数集(jí)体低开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区性银行股又崩(bēng)了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性银行(xíng)股再次大跌，导致美国国债价格飙升(shēng)，短期市场利(lì)率大幅下跌，债券(quàn)交易员不(bù)再完全押注美联储会再加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联邦基金利(lì)率高出(chū)20个基(jī)点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而(ér)本(běn)周早些时候，交易员认为美联储在5月份加(jiā)息(xī)几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降(jiàng)低加(jiā)息的可能性外(wài)，掉(diào)期交易还(hái)显示(shì)，市场对(duì)利率见顶后(hòu)美联(lián)储降(jiàng)息的(de)押(yā)注有(yǒu)所增加，他们预(yù)计到年底(dǐ)联(lián)邦基金利率预计(jì)在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去(qù)年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合(hé)约(yuē)几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦特6月(yuè)原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天深(shē东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作n)夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白宫称：众议院(yuàn)共和(hé)党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布(bù)了一项将债(zhài)务上限问(wèn)题和削(xuē)减支出捆绑(bǎng)的计划，要将债务(wù)上限(xiàn)上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府(fǔ)支出(chū)。

　　同在周(zhōu)二，美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此产生的债务违约将在美国(guó)引发(fā)一场“经济(jì)灾难”，使(shǐ)未来几年(nián)的利率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限是(shì)国会的一项(xiàng)“基(jī)本责任”，如果(guǒ)违约将产生一场(chǎng)经济和金融(róng)灾难(nán)，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未(wèi)来的投资成本。如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的(de)恶化，政府将可能无法(fǎ)向军人家庭和依(yī)赖社会保障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登(dēng)正(zhèng)式(shì)宣布(bù)竞(jìng)选连(lián)任美国总统(tǒng)

　　北(běi)京时(shí)间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国(guó)总统拜登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞(jìng)选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投入到一场新的激(jī)烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一代人(rén)都要经历为了民主挺身而出的(de)时(shí)刻(kè)，为(wèi)了他(tā)们的基本自(zì)由挺身而出(chū)。我相信这是(shì)我们的(de)时刻(kè)。这就(jiù)是我(wǒ)竞选连任美国总统的(de)原因(yīn)。加入(rù)我们，让我(wǒ)们完成这(zhè)项任务(wù)。”拜(bài)登(dēng)还附上了一(yī)段视(shì)频。

　　法新社(shè)分析(xī)称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真(zhēn)正的挑(tiāo)战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资深民(mín)主党(dǎng)人将(jiāng)年满(mǎn)86岁。

　　美国全国(guó)广播(bō)公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布的一项(xiàng)民(mín)调(diào)显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党(dǎng)人(rén)，认(rèn)为拜(bài)登不应该(gāi)参选(xuǎn)。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布(bù)劳动节(jié)期(qī)间风(fēng)控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日(rì)，国(guó)内各家(jiā)期货(huò)交(jiāo)易所公布劳(láo)动节(jié)期间(jiān)有关工(gōng)作安排，调整相关(guān)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白银期货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石(shí)油沥青(qīng)期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上(shàng)期(qī)能源(yuán)方面，自4月27日(rì)起第一个未出现单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结(jié)算时，国际(jì)铜期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫(liú)燃料油(yóu)期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一个未(wèi)出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结(jié)算时，所有品种期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复(fù)至原(yuán)有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕、菜(cài)油(yóu)、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标(biāo)准仍(réng)为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合约的交易保证金标准调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的(de)交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边市(shì)的第一(yī)个(gè)交易日结(jié)算时(shí)起，上(shàng)述品种期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢(huī)复至调(diào)整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日(rì)结(jié)算时起，豆粕(pò)、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化(huà)石油气(qì)期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为8％，交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)维(wéi)持不(bù)变。5月4日(rì)恢(huī)复(fù)交易后(hòu)，在(zài)各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报(bào)价的第一个交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平恢复(fù)至节前标(biāo)准；其他期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期(qī)货各(gè)合约的交易保证金标准(zhǔn)分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未(wèi)出现单边市(shì)的第一(yī)个交易日结(jié)算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期货各合约的交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权各合约(yuē)的保证金调整系(xì)数根据相应股指期(qī)货的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准进(jìn)行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日结(jié)算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业(yè)硅品种持仓量最大(dà)的(de)合(hé)约未出(chū)现涨跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的第一个交易日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格(gé)走(zǒu)势(shì)背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月25日(rì)，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪(zhū)现货偏(piān)强的(de)主要原因有四点(diǎn)：一是(shì)短期(qī)二次育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来自(zì)政策(cè)面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日(rì)盘面(miàn)下跌的(de)主要(yào)逻辑依旧(jiù)在于产(chǎn)业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且(qiě)南北(běi)部分区(qū)域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格(gé)同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预(yù)期，但已注入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养(yǎng)殖成本附(fù)近明显承压(yā)。同时，套保(bǎo)资(zī)金(jīn)介入。因此(cǐ)周二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看(kàn)，截至(zhì)3月末，全(quán)国能繁母猪存栏(lán)相当于(yú)正常保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度猪(zhū)肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏以及(jí)生猪存栏依旧(jiù)处于高(gāo)位，意味着今年一季(jì)度(dù)去(qù)产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的(de)存栏(lán)以及屠宰企(qǐ)业(yè)库存来(lái)看，今(jīn)年下半(bàn)年(nián)市场不(bù)会(huì)出现(xiàn)生猪(zhū)货源紧张或猪(zhū)肉(ròu)紧张的状态，供应宽(kuān)松大(dà)概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下(xià)半年(nián)。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师(shī)张晓君介(jiè)绍，从月(yuè)度初(chū)生(shēng)仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示，去年9月到(dào)今(jīn)年2月全国(guó)新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今年7月(yuè)生(shēng)猪出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖(zhí)逐(zhú)步(bù)向规模(mó)化、集团化方向发展(zhǎn)，而且(qiě)规模化占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大(dà)猪存栏(lán)量(liàng)明显高于去年同期，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号文(wén)件将(jiāng)“稳定(dìng)生(shēng)猪(zhū)基础产能(néng)”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪为主的生(shēng)猪产能(néng)调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数(shù)量稳(wěn)定在4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有量，可见(jiàn)国(guó)家稳猪(zhū)价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰(zǎi)场持续(xù)入冻，冻品库存持(chí)续攀升(shēng)。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续(xù)出库(kù)，目前冻品的(de)高库存水(shuǐ)平将抑制猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结(jié)为持续向好发展态势，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加上居民收入增加、消费意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)等(děng)利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际(jì)需(xū)求却一直不温不火。目前(qián)看，今年生猪(zhū)的需求大概率将(jiāng)回(huí)归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示(shì)，此(cǐ)次需求好(hǎo)转(zhuǎn)主要(yào)在(zài)于冻品入库(kù)以及二育(yù)支撑，终端需求无(wú)实质性好转。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货基本(běn)收尾，从走量看(kàn)并未出现明显提升，随(suí)着二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出(chū)栏(lán)计划(huà)或继续增加，市场整体(tǐ)处于供(gōng)大于(yú)求状态，现货价格(gé)“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面升水状态(tài)下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体供给相对(duì)充(chōng)足，限制猪价大幅(fú)上(shàng)涨。短期(qī)来看，“五(wǔ)一”小长假前，终(zhōng)端备(bèi)货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑(chēng)猪(zhū)价短线反(fǎn)弹。然而(ér)，假期(qī)效应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回(huí)供需基本(běn)面。当前距“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货盘面(miàn)资金已经提前(qián)反(fǎn)映(yìng)了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行(xíng)状(zhuàng)态。不过，市场预期(qī)二季度(dù)二(èr)次育肥(féi)缓慢入场，行情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁存(cún)栏数据推算(suàn)，今年3到10月，生(shēng)猪(zhū)理(lǐ)论出栏量处于逐(zhú)步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论(lùn)出栏峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理论出栏量(liàng)大(dà)概率(lǜ)环比下降。而(ér)11月份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当期生猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良(liáng)好调控之下(xià)，能繁母猪产能并未(wèi)过(guò)度去化，生猪(zhū)存出(chū)栏量保持(chí)稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的(de)基(jī)础条(tiáo)件。在(zài)国(guó)家政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期(qī)价上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨(zhǎng)风(fēng)险积(jī)聚，操作上(shàng)，建议养殖(zhí)端锚定(dìng)成本，择机(jī)卖出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观(guān)

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第(dì)三(sān)个交易日下滑，并触及约一(yī)个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)行情变化多(duō)集中在(zài)需求端的扰动，一方面(miàn)，印度洗船事件(jiàn)为盘(pán)面(miàn)带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市场(chǎng)对于第二波新冠疫(yì)情可能(néng)到来从(cóng)而降低(dī)国(guó)内(nèi)需(xū)求(qiú)的担忧(yōu)则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国联期(qī)货农产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日(rì)本等海外经(jīng)验，第(dì)二(èr)波疫情的波及范围预(yù)计很大概(gài)率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来看，目前处(chù)于短多长空(kōng)的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场延(yán)续了产地未来供(gōng)需(xū)转(zhuǎn)宽松(sōng)的交(jiāo)易逻(luó)辑(jí)。马(mǎ)来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船期现货报(bào)价分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右(yòu)的下跌(diē)。巨(jù)大的back结构也(yě)显示(shì)出市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕榈油(yóu)食用需(xū)求转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制的担(dān)忧。产地供需偏宽松(sōng)的(de)预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最(zuì)高水平，仅环比(bǐ)1月(yuè)微降(jiàng)0.9万吨，降(jiàng)幅(fú)远低(dī)于平(píng)均季节性(xìng)减量。目前产地已步入(rù)增(zēng)产(chǎn)季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚(yà)出(chū)口大增(zēng)，库(kù)存(cún)超预期下(xià)降(jiàng)至167万吨，不(bù)过(guò)，4月份(fèn)马(mǎ)来西亚出口骤降(jiàng)，斋月(yuè)节备货(huò)结(jié)束、主(zhǔ)要进口(kǒu)国植(zhí)物(wù)油供应(yīng)充足(zú)，印度3月棕榈油库存(cún)仍(réng)有59万吨，植(zhí)物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足(zú)的库存和竞争油(yóu)脂的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期(qī)货油脂油料分(fēn)析师郭文(wén)伟(wěi)表示(shì)，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油已经(jīng)步入季节性增产周(zhōu)期，据(jù)SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚(yà)棕榈油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈(chéng)宽松趋势。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今年(nián)4月份工作日(rì)较少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计(jì)开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利多(duō)增强和出口前景(jǐng)不佳持(chí)续(xù)，后期马棕继续(xù)面临(lín)累(lèi)库压力，棕(zōng)榈油行情或维持(chí)承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月(yuè)份印度食用油进口东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占比突出。但(dàn)是其(qí)国内食用油峰值库存(cún)问题仍未解(jiě)决。截至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口(kǒu)需求大概率(lǜ)出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟(wěi)表示，国内(nèi)棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏(piān)低，远月(yuè)买船有所增加。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)进口39万(wàn)吨，国内棕榈东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍处(chù)在历(lì)史同期高点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进(jìn)一步好转，需求(qiú)有望回升，国内(nèi)棕(zōng)榈油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱(ruò)势运行，有下(xià)破可能。5月份东南亚天气值得关注，目(mù)前(qián)已有少雨(yǔ)迹(jì)象，泰国最为(wèi)明显，印(yìn)尼次之。如果出(chū)现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油有(yǒu)望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈(lǘ)油尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易商(shāng)进口利(lì)润深度(dù)亏损，5月船期(qī)频现洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港数(shù)量将明显减(jiǎn)少。在(zài)此基(jī)础上，随着天气升温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费(fèi)季节性回(huí)暖。第(dì)二轮疫情(qíng)虽可能有影响(xiǎng)，但无(wú)法改变(biàn)消费(fèi)逐(zhú)步恢复的(de)大势，国内库存短期内仍可能加(jiā)速去化(huà)。长期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气(qì)情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增(zēng)产(chǎn)周期(qī)，供应(yīng)增加而出口需求较差，未来产地(dì)存(cún)在累库预期。与此(cǐ)同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力(lì)的情况下，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)长期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘面有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，价(jià)格或以(yǐ)区间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠加(jiā)全(quán)球宏观经济环境(jìng)偏(piān)弱(ruò)，价格重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖说。

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