芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ng>两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的(de)却(què)是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育程度(dù)也(yě)大致类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育(yù)年(nián)限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看(kàn)，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来(lái)看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要(yào)明(míng)晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国(guó)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司(sī)