分析(xī)人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的(de)要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收(shōu)益(yì)的(de)投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规(guī)模(mó)较大或者投资者人(rén)数较多(duō)、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发生(shēng)重(zhòng)大(dà)风险，可能对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产生(shēng)重大不利影响的(de)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基金满足下列任一(yī)条件的(de)，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个(gè)工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国证监会(huì)报(bào)告：基金资(zī)产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连(lián)续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特(tè)征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数(shù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个(gè)的货币(bì)市场基(jī)金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基金管理人(rén)需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与处(chù)置机(jī)制。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司(sī)更加注重风险管(guǎn)理和(hé)产品合(hé)规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度和(hé)稳(wěn)定性(xìng)，从而(ér)保护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落(luò)至(zhì)与其风(fēng)险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要求，指出基(jī)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女金管理人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理念，确(què)保(bǎo)自(zì)身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基(jī)金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场基(jī)金的基(jī)金经理不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要(yào)货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)投资运(yùn)作指标方面，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于(yú)具有基金托管人资格的甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女同(tóng)一(yī)商业银行发行的金(jīn)融工(gōng)具占基(jī)金资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的(de)规(guī)模合计不(bù)得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得(dé)超(chāo)过(guò)90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确(què)认大(dà)额申购申请，避免甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女出现接受单(dān)一(yī)投资者(zhě)申购(gòu)申请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额(é)超过基(jī)金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管(guǎn)人每(měi)月从重要(yào)货币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费(fèi)中计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当(dāng)出(chū)现风险事(shì)件时，可能(néng)会对金(jīn)融市(shì)场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货(huò)币市场基金防范(fàn)流动性风险(xiǎn)的(de)能(néng)力将进一步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在(zài)重要货(huò)币(bì)市场基金的风险防控(kòng)和监督管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂(zàn)行(xíng)规定》也(yě)做(zuò)出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理(lǐ)人应(yīng)当综合(hé)评估重要(yào)货币市(shì)场基金各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应(yīng)对预案(àn)。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证监会(huì)对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等(děng)进行评估。

　　重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金发生(shēng)重大风(fēng)险的(de)，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头(tóu)相关部(bù)门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基金实施(shī)风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会(huì)对部(bù)分投资者(zhě)造成(chéng)一定影响，例(lì)如可(kě)能会对一些追(zhuī)求高收益的投资者造成一(yī)定(dìng)冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基(jī)金规(guī)模(mó)较(jiào)小的产(chǎn)品退出市场，投资者(zhě)需要(yào)注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好的(de)投资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金(jīn)具(jù)有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏(piān)好(hǎo)较(jiào)低的特点。部分规模(mó)较大的货币规(guī)模(mó)基金如出现风险事件，或(huò)将对(duì)社会稳(wěn)定产生不利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要求(qiú)，有利(lì)于保(bǎo)护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在(zài)公布的重点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要(yào)求。

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