总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当为什么懂手机的人都不用华为性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shà为什么懂手机的人都不用华为ng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了(l为什么懂手机的人都不用华为e)7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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