北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学(xué)家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的(de)国(guó)家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国(guó)公(gōng)司进(jìn)行(xíng)过(guò)投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资(zī)产(ch中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思ǎn)收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对(duì)公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名(míng)第一的分(fēn)别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术(shù)平均(jūn)值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银(yín)行和2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之差来看，中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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