财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续(xù)召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本(běn)。

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