昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)二，美股三大指数(shù)集体(tǐ)低开(kāi)，道指跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又(yòu)崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)至(zhì)50％，续刷历(lì)史新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国(guó)债价格(gé)飙升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌(diē)，债(zhài)券交易员不(bù)再(zài)完(wán)全押(yā)注美联储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率(lǜ)掉(diào)期合约目前反映(yìng)出，央行基准利(lì)率仅比(bǐ)当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会(huì)议(yì)中有一次加息的(de)可能性约为80％。而本周早些时(shí)候，交(jiāo)易员认为美联储在(zài)5月(yuè)份加息(xī)几(jǐ)乎(hū)是肯定的，且6月(yuè)份有可能(néng)进一步加(jiā)息。除了(le)大幅(fú)降低加息的可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易还(hái)显示，市(shì)场对利率见顶后美联储降息的押注(zhù)有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦基(jī)金(jīn)利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美(měi)元/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅(fú)近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料(liào)油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面(miàn)，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称：众议(yì)院共和(hé)党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债(zhài)务上(shàng)限问题和(hé)削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万(wàn)亿美元，但同时还(hái)要(yào)削减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同在(zài)周二(èr)，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美国国会不(bù)提高政府的(de)债务上限，由(yóu)此产生的债务违约(yuē)将在美(měi)国(guó)引发一场“经济灾(zāi)难”，使未(wèi)来(lái)几年的利(lì)率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表示(shì)，债(zhài)务违约将导致(zhì)失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限是国(guó)会(huì)的一(yī)项“基本责任”，如果(guǒ)违约(yuē)将产生一场经济(jì)和(hé)金融灾难，使借贷成本永(yǒng)久提高，增(zēng)加未来的(de)投资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面临信贷市场(chǎng)的恶化，政(zhèng)府将可能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖社会保障的老年(nián)人发(fā)放款项。

　　拜登(dēng)正(zhèng)式宣布(bù)竞选连任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美(měi)国(guó)总统拜登正式宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)连(lián)任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投(tóu)入(rù)到(dào)一(yī)场(chǎng)新的激(jī)烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一(yī)代人都(dōu)要经(jīng)历为了民主挺身而出的(de)时(shí)刻，为了他们的基本自由挺身而出(chū)。我相信这(z速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉hè)是(shì)我们的时刻。这(zhè)就是我竞选连任美(měi)国总统的原因(yīn)。加入(rù)我们，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在(zài)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)内部(bù)没有真正(zhèng)的挑战者，但(dàn)他的年龄可(kě)能受到“持续而激烈”的(de)审(shěn)视(shì)。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结束(shù)时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播(bō)公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民调显示(shì)，70％的美国人(rén)包括(kuò)51％的民主党人(rén)，认为拜(bài)登(dēng)不应该参选。不支(zhī)持他参选的人(rén)中，69％的人认为年龄是一个主要或(huò)次(cì)要原因(yīn)。

　　国(guó)内期交所公布劳动节期间风(fēng)控(kòng)工作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内(nèi)各(gè)家期货交易所公布劳(láo)动节期间有关工作(zuò)安排，调整相(xiāng)关期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证(zhèng)金水平。

　　上期(qī)所(suǒ)通知称，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银期货(huò)合约的(de)交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期货(huò)合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，黄金期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为7％；其(qí)他品种期货(huò)合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至(zhì)原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一(yī)个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，国际铜期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油期(qī)货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的(de)交易保证金比例(lì)和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％，其中纯(chún)碱2305合(hé)约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，自品种持仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单边(biān)市的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品(pǐn)种期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大(dà)商(shāng)所通(tōng)知称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金水平调整为(wèi)8％；棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)8％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各期货持仓量最(zuì)大的合(hé)约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)单边无连续(xù)报价的第(dì)一(yī)个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套期(qī)保值交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油(yóu)、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平恢复至节(jié)前标(biāo)准；其他(tā)期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉证(zhèng)500股指期货各(gè)合约的交易保证金标准分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出现单边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证(zhèng)1000股指期货各合约的(de)交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权各(gè)合约的保证金调整系数根(gēn)据相应股指期货的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告(gào)称，自4月27日(rì)结算时起，工(gōng)业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边(biān)无连续报(bào)价的第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师(shī)孙一鸣表示(shì)，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要原因有(yǒu)四(sì)点：一是短期二(èr)次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调(diào)运不便；四是“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面(miàn)主(zhǔ)要以预期(qī)为主，昨(zuó)日盘面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑依旧(jiù)在(zài)于产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月(yuè)中旬，多地(dì)猪价(jià)‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底(dǐ)。中小养户(hù)惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且(qiě)南北(běi)部分区(qū)域(yù)二(èr)次(cì)育肥采购量增加(jiā)，政策(cè)消息稳市信号相对(duì)强烈，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐观预(yù)期(qī)，但已注入升水，反弹至(zhì)养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期货盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末(mò)，全国能繁母(mǔ)猪存栏相(xiāng)当于正常保有量的105％，一(yī)季(jì)度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存(cún)栏以及(jí)生猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度(dù)去产能不(bù)及预期，供应(yīng)偏(piān)宽(kuān)松是事实。从目(mù)前(qián)的存(cún)栏以(yǐ)及屠宰企业(yè)库存来看(kàn)，今(jīn)年下半年市场不会出现生(shēng)猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供应宽松大概率延长至(zhì)今年下(xià)半(bàn)年(nián)。

　　格林大华期(qī)货生猪(zhū)分析师(shī)张晓君介绍，从月度(dù)初生(shēng)仔猪来(lái)看，农业部监测数(shù)据显示，去年(nián)9月到今年2月全国新生仔猪数(shù)量各月环比增幅逐(zhú)月(yuè)增加，至少对(duì)应(yīng)到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比去(qù)年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍将(jiāng)支(zhī)撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目(mù)前生猪(zhū)养殖逐步(bù)向规模化、集(jí)团化(huà)方向(xiàng)发展，而且规(guī)模化占比得到(dào)明显提升(shēng)。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示(shì)，今年猪场(chǎng)中大(dà)猪存栏量明显(xiǎn)高(gāo)于去年同期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可(kě)见国(guó)家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着屠宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存持续(xù)攀(pān)升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差(chà)倒(dào)挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻(dòng)品持续出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君(jūn)说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年生猪消(xiāo)费总结(jié)为(wèi)持续向好发展态势，政策(cè)引导及市(shì)场预期向好，加(jiā)上居(jū)民收入增加(jiā)、消费意(yì)愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪(zhū)肉(ròu)消费的助力。但是，实际需求却一直不温(wēn)不火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率将(jiāng)回(huí)归(guī)到正(zhèng)常(cháng)年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣(míng)也表(biǎo)示(shì)，此次需求好转主要(yào)在于冻品入库以及二(èr)育支撑，终端(duān)需求无实质性(xìng)好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温升高(gāo)，需求逐步降(jiàng)低，预(yù)计需(xū)求(qiú)再(zài)次回归至低迷状态(tài)。4月(yuè)底到5月预(yù)计集团(tuán)企业出栏计划(huà)或继(jì)续(xù)增(zēng)加，市场整体处于供大于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相(xiāng)对(duì)充足，限制猪价大幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备(bèi)货启动，集(jí)团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需(xū)基(jī)本(běn)面。当前距(jù)“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交(jiāo)易日，期货(huò)盘面资金(jīn)已经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不过(guò)，市场预期二季度(dù)二次育肥缓慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照官方能繁存栏(lán)数(shù)据(jù)推算，今年3到10月(yuè)，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大概率环比(bǐ)下(xià)降。而11月份正(zhèng)值猪肉消费(fèi)旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对(duì)支(zhī)撑当期(qī)生(shēng)猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国(guó)家(jiā)良(liáng)好调(diào)控之下，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去化(huà)，生猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪价不具备持续大幅(fú)上涨的基(jī)础条件。在(zài)国家政(zhèng)策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景下，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货(huò)盘(pán)中大(dà)幅(fú)下(xià)跌，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑(huá)，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集(jí)中在需(xū)求端的(de)扰动(dòng)，一方面(miàn)，印(yìn)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉度洗船事件为盘面带来了压力(lì)；另一(yī)方(fāng)面，市场对(duì)于第二波新(xīn)冠疫情(qíng)可能到来(lái)从而降(jiàng)低国内需求的(de)担(dān)忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部(bù)分析师姜颖(yǐng)告诉(sù)期(qī)货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫(yì)情的波(bō)及范围预(yù)计很大(dà)概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时(shí)期货油脂分析(xī)师孙啸介绍(shào)，开斋节(jié)后市场延(yán)续了产地(dì)未来供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑(jí)。马来(lái)西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别为(wèi)995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相比上一个交易(yì)日(rì)均有(yǒu)20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下跌(diē)。巨(jù)大(dà)的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用需求转入淡季(jì)以(yǐ)及印尼可能放(fàng)松(sōng)DMO出口限制的(de)担忧。产(chǎn)地供需偏(piān)宽松(sōng)的(de)预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后(hòu)得到强化。数据显(xiǎn)示(shì)，印尼2月(yuè)份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于(yú)平均季节性(xìng)减量。目前产地已步入增(zēng)产(chǎn)季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大增，库存超(chāo)预期(qī)下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚出(chū)口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物油库(kù)存则(zé)继(jì)续增高至345万(wàn)吨，充足的(de)库(kù)存和竞(jìng)争油脂的(de)影响或将冲击印度(dù)对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油料分析(xī)师郭(guō)文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节性(xìng)增(zēng)产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈宽松(sōng)趋势(shì)。不过，4月(yuè)份(fèn)处在复(fù)产初期，且今年4月份工作日较少，产(chǎn)量(liàng)预计在(zài)150万(wàn)吨以下，4月(yuè)底马来西亚(yà)棕榈油库存(cún)预计开始小幅度累库，且随着复产利多增(zēng)强和出口(kǒu)前(qián)景不(bù)佳持续，后(hòu)期(qī)马棕继续(xù)面(miàn)临累库压(yā)力，棕榈油行(xíng)情或(huò)维(wéi)持承压(yā)回调走势。

　　需(xū)求(qiú)方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月(yuè)份(fèn)印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于(yú)季节性中性位置，其中棕榈油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量高达(dá)72.8万吨，占比突出。但是其国内食(shí)用油峰(fēng)值(zhí)库存问题仍未解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油总(zǒng)库存(cún)依(yī)旧(jiù)在344.7万吨，未见回(huí)落(luò)。根据目前已经走负的国(guó)际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)近月进(jìn)口(kǒu)严重倒挂，远(yuǎn)月有所(suǒ)修(xiū)复(fù)，近月进口(kǒu)偏低(dī)，远月买船有所增加。海关数据(jù)显示，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别(bié)在35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存(cún)仍处(chù)在历(lì)史同(tóng)期高点，截至4月(yuè)25日(rì)，库存(cún)为85万(wàn)吨，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着气温(wēn)升高及棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步(bù)好转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库(kù)走势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙啸认(rèn)为，短期(qī)连盘棕(zōng)榈油仍将随油脂(zhī)整体(tǐ)弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印(yìn)尼次之(zhī)。如果(guǒ)出(chū)现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏(zòu)将(jiāng)被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚(shàng)存利多因素支撑。国内贸易(yì)商进(jìn)口利润(rùn)深度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明(míng)显减少。在(zài)此基础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消费(fèi)季节性回(huí)暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫情虽可(kě)能(néng)有(yǒu)影响，但无法改变消费逐步恢(huī)复的大(dà)势，国内库存短期内(nèi)仍可(kě)能加速去化(huà)。长期市场对(duì)于(yú)未来供应充裕的预期基(jī)本一致。天气情况(kuàng)有所好(hǎo)转，马来西(xī)亚与(yǔ)印尼步(bù)入增产(chǎn)周期，供应增加而出(chū)口需求较差，未(wèi)来产地存在累(lèi)库预期。与此同(tóng)时，国际豆(dòu)粽FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力的(de)情况(kuàng)下(xià)，棕榈(lǘ)油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定(dìng)支撑(chēng)，价格或以区间调整为主。长期(qī)来看，棕(zōng)榈油(yóu)将逐渐(jiàn)演变为供强(qiáng)需弱(ruò)格局，叠(dié)加全(quán)球(qiú)宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉